Was heißt eine dovishe oder hawkische Wirtschaftspolitik?

Gestern hat das US Büro für Arbeitsstatistik hat seine neuen Zahlen zur Inflation im Monat Januar veröffentlicht.

Die jährliche Preissteigerungsrate hat sich im Januar 2023 auf 6,4 % verlangsamt, nachdem sie in den USA bereits im Dezember auf 6,5 % zurückgegangen war. Generell hat sich die Inflation in letzter Zeit von einem 40-Jahres-Hoch von 9,1 % im Juni 2022 abgekühlt.

Der Bericht über die Inflation im vergangenen Monat ebnete der US-Notenbank den Weg für eine Zinserhöhung um 0,25 Prozentpunkte, was eine deutliche Abkehr von ihrer aggressiveren Haltung bei früheren Sitzungen darstellt.

Was heißt das genau und wie werden ihre Entscheidungen genau beeinflusst?

Stabilität des Finanzsystems #

Die Federal Reserve (kurz Fed), ist die Zentralbank der Vereinigten Staaten. Ihr Hauptziel ist es, die Stabilität des Finanzsystems zu erhalten, indem sie die Geldmenge und die Zinssätze kontrolliert.

Die Maßnahmen der Fed wirken sich auf alle Bereiche aus, von den Kosten für die Aufnahme von Geld bis hin zum Beschäftigungsniveau und der Inflation.

Der Fed stehen mehrere Instrumente zur Verfügung, um die Wirtschaft zu beeinflussen. Das wirkungsvollste ist ihre Fähigkeit, die Zinssätze anzupassen.

Wenn die Wirtschaft schwach ist, kann die Fed die Zinssätze senken, um die Kreditaufnahme zu fördern und die Wirtschaftstätigkeit anzukurbeln.

Umgekehrt kann die Fed, wenn die Wirtschaft zu schnell wächst und die Inflation Anlass zur Sorge gibt, die Zinssätze anheben, um das Tempo der Kreditaufnahme und der Ausgaben zu verlangsamen.

Taube steigt auf: Wirtschaftswachstum soll steigen #

Wenn die Fed eine “dovishe”, also die Haltung einer Taube einnimmt, bedeutet dies, dass sie sich mehr um die Ankurbelung des Wirtschaftswachstums, als um die Kontrolle der Inflation sorgt.

Was heißt das genau? Dies bedeutet in der Regel, dass sie bereit ist, die Zinssätze niedrig zu halten oder zu senken, und dass sie bereit ist, die Geldmenge zu erhöhen. Ziel ist es, die Kreditaufnahme und die Investitionen anzuregen, was wiederum das Wirtschaftswachstum ankurbeln soll.

In der Vergangenheit hat die US-Notenbank in Zeiten wirtschaftlicher Schwäche oder Unsicherheit eine „zurückhaltende“ Haltung eingenommen.

So senkte die Fed beispielsweise während der Finanzkrise 2008 die Zinssätze auf nahezu Null und führte Programme zur quantitativen Lockerung (QE) durch, bei denen große Mengen an Staatsanleihen und anderen Wertpapieren gekauft wurden, um der Wirtschaft Geld zuzuführen.

Unternehmensinvestitionen steigern und Ausgaben ankurbeln #

Die Maßnahmen der Fed und auch der EZB, der europäischen Zentralbank, trugen im Weiteren dazu bei, den Immobilienmarkt zu stützen, die Verbraucherausgaben zu fördern und die Unternehmensinvestitionen anzukurbeln.

Die niedrigen Zinssätze machten es für Unternehmen billiger, sich Geld zu leihen, um in neue Projekte zu investieren, und machten es auch für Verbraucher erschwinglicher, Kredite für den Erwerb von Häusern aufzunehmen.

Dies trug dazu bei, das Wirtschaftswachstum anzukurbeln und Arbeitsplätze zu schaffen.

In jüngster Zeit hat die Fed als Reaktion auf die COVID-19-Pandemie erneut eine zurückhaltende Haltung eingenommen. Sie senkte die Zinssätze auf ein Niveau nahe Null, legte neue QE-Programme auf und stellte den Finanzmärkten zusätzliche Unterstützung zur Verfügung.

Diese Maßnahmen trugen dazu bei, die Kreditvergabe zu unterstützen und eine Kreditklemme in einer Zeit wirtschaftlicher Unsicherheit zu verhindern.

Insgesamt kann sich eine zurückhaltende Haltung der Fed positiv auf die Wirtschaft auswirken, aber sie kann auch Nachteile mit sich bringen.

Sind die Zinssätze beispielsweise zu lange zu niedrig, kann dies zu einer übermäßigen Kreditaufnahme führen, die schließlich in eine Inflation münden kann.

So wie aktuell seit über 1 Jahr, wo wir in den USA eine Inflation von ca. 6,5% (12/2022) im Vergleich zum Vorjahr haben. In Österreich sind es gar 10,2 % (12/2022) gewesen und damit auf dem höchsten Stand seit fast 70 Jahren.

Anleger sollten die Politik der Federal Reserve und ihre Auswirkungen auf die Gesamtwirtschaft im Auge behalten. Eine abwartende Haltung kann zu Investitions- und Wachstumschancen führen, aber es ist wichtig, die Wirtschaftsindikatoren zu beobachten, um festzustellen, wann es an der Zeit ist, die Anlagestrategien anzupassen.

Darüber hinaus sollten Anleger bedenken, dass sich die Politik der Fed als Reaktion auf die wirtschaftlichen Bedingungen schnell ändern kann, weshalb es wichtig ist, auf dem Laufenden zu bleiben.

Falke im Sturzflug: Wirtschaft soll gebremst werden #

Wenn die Federal Reserve Bank eine „hawkishe“ Haltung einnimmt, also die eines Falken, bedeutet dies, dass sie der Inflationsbekämpfung Vorrang vor der Förderung des Wirtschaftswachstums einräumt.

Was heißt das genau? Dies bedeutet in der Regel, dass sie bereit ist, die Zinssätze zu erhöhen und/oder die Geldmenge zu verringern. Ziel ist es, die Kreditaufnahme und die Investitionen zu bremsen, um eine „Überhitzung“ der Wirtschaft und damit einen Inflationsdruck zu verhindern.

In der Vergangenheit hat die Federal Reserve in Zeiten hoher Inflation oder eines zu schnellen Wirtschaftswachstums eine restriktive Haltung eingenommen.

In den späten 1970er und frühen 1980er Jahren erlebten die USA beispielsweise eine hohe Inflation, bei der die Preise schnell anstiegen.

Die Federal Reserve reagierte darauf mit einer straffen Geldpolitik, indem sie die Zinssätze auf ein hohes Niveau anhob. Diese Politik war zwar zunächst unpopulär und trug zu einer Rezession bei, trug aber letztlich dazu bei, die Inflation unter Kontrolle zu bringen und das Vertrauen in die Wirtschaft wiederherzustellen.

Im Jahr 2018, verfolgte die US-Notenbank einen restriktiven Kurs und hob die Zinssätze mehrmals an, um eine Überhitzung der Wirtschaft zu verhindern. Diese Politik sollte die Kreditaufnahme und Investitionen bremsen und verhindern, dass die Inflation außer Kontrolle gerät.

Das half zwar, die Inflation in Schach zu halten, trug aber auch zu einer Verlangsamung des Wirtschaftswachstums bei, die in einigen Wirtschaftsbereichen zu Rückgängen führte.

Vorteile und Nachteile einer restriktiven Haltung #

Insgesamt kann sich eine restriktive Haltung der Fed positiv auf die Wirtschaft auswirken, aber sie kann auch Nachteile mit sich bringen. Sie kann dazu beitragen, Inflation zu verhindern und die wirtschaftliche Stabilität zu fördern, sie kann aber auch zu höheren Kreditkosten und einem langsameren Wirtschaftswachstum führen. Das was wir aktuell z.B. erleben.

Für Anleger kann eine restriktive Haltung der Fed zu einer erhöhten Volatilität an den Finanzmärkten führen, da die Preise von Vermögenswerten auf Änderungen der Zinssätze und der Geldpolitik reagieren.

Anleger sollten auf die Politik der Federal Reserve achten und darauf, wie sie sich auf ihre Anlagestrategien auswirken kann. Eine restriktive Haltung der Fed kann zu einer Verlangsamung des Wirtschaftswachstums und einem Rückgang der Vermögenspreise führen.

Sie kann aber auch Chancen für Anlagen eröffnen, die sich in Zeiten wirtschaftlicher Unsicherheit gut entwickeln. Wie immer sollten Anleger wachsam bleiben und sich über die wirtschaftlichen Bedingungen und die Politik der Federal Reserve informieren, um fundierte Anlageentscheidungen zu treffen.

Lösung: Langfristig investieren als Strategie #

Ein Vermögensverwalter verfolgt in der Regel einen disziplinierten Investitionsansatz, der sich auf die langfristige Performance des Portfolios konzentriert und nicht auf kurzfristige Schwankungen, die durch Änderungen der Zinssätze verursacht werden.

Durch die Zusammenarbeit mit einem Vermögensverwalter kannst du eine gut diversifizierte und maßgeschneiderte Anlagestrategie entwickeln, die deine Risikotoleranz, deine finanziellen Ziele und deinen Zeithorizont berücksichtigt.

Darüber hinaus kann ein Vermögensverwalter dir dabei helfen, deine Anlageziele im Auge zu behalten und emotionale Entscheidungen auf der Grundlage kurzfristiger Marktbewegungen oder Nachrichtenereignisse zu vermeiden.

So kannst du der Versuchung widerstehen, deine Anlagen als Reaktion auf eine Entscheidung der US-Notenbank zu verkaufen, der sich nur vorübergehend auf den Markt auswirken könnte.

Fazit #

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Federal Reserve eine entscheidende Rolle bei der Aufrechterhaltung der Stabilität der US-Wirtschaft und in weiterer Folge der Wirtschaft von anderen Kontinenten spielt.

Ihre Maßnahmen können einen erheblichen Einfluss auf die Zinssätze, die Inflation, die Beschäftigung und das Wirtschaftswachstum haben.

Wenn die Fed eine dovishe Haltung einnimmt, versucht sie, das Wirtschaftswachstum zu stimulieren, und wenn sie eine hawkishe Haltung einnimmt, versucht sie, die Inflation zu kontrollieren.

Die Politik und die Entscheidungen der Fed zu verstehen, ist für Unternehmen und Investoren wichtig, um fundierte Entscheidungen über ihre Finanzstrategien zu treffen.